# Os Ciclos do Bitcoin A coisa mais importante que um(a) novato(a) geralmente **falha em perceber,** nos primeiros contatos com o Bitcoin, é a sua **natureza cíclica**. Seus **preços**, que já aumentaram 7 ordens de magnitude desde 2009, têm obedecido a padrões cíclicos. **Avanços técnicos** e ondas de **novos produtos** emergem e se apagam em ciclos. O conhecimento popular sobre criptomoedas avança em **pulsos de adoção** e holofotes, seguidos por **períodos de ressaca**. A **existência** dessa ciclicidade **é inegáve**l - mas a **razão** que os causa **é motivo de infindável debate**. ![Se essa imagem não for clara o suficiente, veja a próxima 👇](https://1574370634-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-M0K1IFidJwsnD3fQi_1%2Fuploads%2FB1JwuU76nUjbxdO4Ki2z%2FScreen%20Shot%202024-04-27%20at%2008.30.14.png?alt=media\&token=8ac40d3f-95dd-4f21-a820-e3d0517e34f8) {% hint style="danger" %} **Nada garante** a continuação destes ciclos. Daqui pra frente, tudo pode ser diferente. Esta é uma análise em retrospectiva. Tire suas próprias conclusões. {% endhint %} [Não é segredo pra ninguém](https://satoshi.nakamotoinstitute.org/emails/bitcoin-list/threads/4/) que Satoshi, o inventor do Bitcoin, enxergava a **especulação** (a ***cobiça*** inerente ao ser humano) como um **motor importante** para a disseminação da tecnologia. A teoria mais popular entre bitcoiners é a de que o [***halving***](https://app.paradigma.education/feed/post/8KR6AB5n50RlqaemRTpM) teria função central nessa dinâmica cíclica "pré-programada". Por mais que o cronograma de emissão de novos BTC seja público (e determinístico), a redução na sua velocidade não acontece de forma contínua, mas sim abrupta: a cada 4 anos, cai pela metade a taxa de inflação monetária. O evento reforça o atributo da escassez no inconsciente coletivo, e dá início a uma nova fase de alta (em todos os sentidos). {% hint style="info" %} Aqui, também é importante considerar o caráter de "profecia auto-realizável" dessa narrativa. {% endhint %} ![](https://1574370634-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-legacy-files/o/assets%2F-M0K1IFidJwsnD3fQi_1%2F-M7tH96fvjY-5jwaDbrZ%2F-M7u4YtLh2zbT5HwNkuF%2FMARKET%20CYCLES%20-%20PDI.png?alt=media\&token=75989099-d812-4294-8f43-36297a0d1f98) A mídia noticia o evento; novos participantes são atraídos para o mercado; os preços sobem; mais notícias; mais novos entrantes - e assim em diante, até a euforia se tornar insustavelmente descolada da realidade, o mercado desabar repentinamente, e a poeira baixar. Aí, o ciclo recomeça. Aqui vai um artigo interessante sobre como essa dinâmica gera "ondas" de empreendedores e produtos que se revezam na vanguarda da indústria: {% embed url="" %} [Outra corrente](https://medium.com/quantodian-publications/bitcoins-natural-long-term-power-law-corridor-of-growth-649d0e9b3c94) concorda com a importância da escassez programada por Satoshi, mas aponta que a variável que melhor descreve os ciclos do Bitcoin é, na verdade, [o tempo](https://medium.com/quantodian-publications/bitcoins-natural-long-term-power-law-corridor-of-growth-649d0e9b3c94). Simples assim. Há ainda quem julgue o fenômeno como [somente uma pirâmide](https://www.ic.unicamp.br/~stolfi/bitcoin/2014-02-17-ComoGanharDinheiroFacil.html) que redistribui investimentos de novos entrantes para portadores de longa-data (o que conflita com o fato de que Satoshi nunca tocou nos bilhões de dólares - a valores atuais - que minerou nos primórdios da rede). A nós, interessam menos as opiniões, e mais a possibilidade de se trabalhar (extrair inteligência) com os **dados objetivos** que se tem à mão. ## "Medindo" os Ciclos do Bitcoin Ao longo dos anos, foram experimentadas várias abordagens para "medir a posição do Bitcoin no ciclo". O que era curiosidade de *hobbista* virou brincadeira de gente grande conforme o BTC ganhou valor monetário. Hoje em dia, contextualizar e antever movimentos de preço podem valer muito dinheiro. O [**MVRV**](https://app.paradigma.education/feed/post/PaWqTSkwwxiHMVKoplVF), por exemplo, é um [indicador ***on-chain***](https://app.paradigma.education/feed/post/p6aiFS2dcVcn7P92A7TK) (processado a partir de dados observados diretamente na blockchain) que acuradamente apontou os fundos do preço do Bitcoin, assim como acusou seus picos históricos, consistentemente nos últimos 8 anos. Ele denota a relação entre a ***capitalização do mercado*** e a **somatória do valor que *****de fato já foi investido***** na compra** de moedas. ![O MVRV, de 2012 a 2020. Em rosa, zonas de sobrevalorização. Em azul e verde, subvalorização.](https://1574370634-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-legacy-files/o/assets%2F-M0K1IFidJwsnD3fQi_1%2F-M7tH96fvjY-5jwaDbrZ%2F-M7u5JOW9eC6xruKDQdg%2FScreen%20Shot%202020-05-21%20at%2022.57.03.png?alt=media\&token=ff7e0b2b-98ad-4ce5-bba9-4f9c8c7e1c40) ### 📈 Aprenda a ler e utilizar o MVRV -> [**AQUI**](https://post.paradigma.education/MVRV). Como acontece com qualquer ativo público, os dados relativos a negociações de criptomoedas atraem toda sorte de perfil. Tem gente buscando **sinais preditivos** em atividades nas redes sociais; em padrões de movimentações entre *exchanges*; em relações com outras classes de ativos; em [dados transacionais](https://blockchainacademy.com.br/5-crypto-native-indicators-enrich-market-cycle-analysis/) *on-chain*; e até nas fases da lua. Outra abordagem que tem se popularizado para se "medir a posição do Bitcoin no ciclo" é recorrer a um **modelo de valoração**. De novo: estes variam dos mais complexos aos mais simples. ### 🔍 Você pode ler sobre **alguns dos modelos mais famosos** -> [**AQUI**](https://app.paradigma.education/feed/post/view?id=3QMobnfEHwKGaqweXnjO). ### 🧭 Assim como **manipular** seus **parâmetros** e **projetar preços** -> [**AQUI**](https://app.paradigma.education/modelos).